130****37802021-10-28 12:52:35
130****3780老师您好，请问AD曲线右移的时候为什么会have a negative effect on fixed-income securities？
回答（1）
Jessica2021-10-28 15:49:19
Jessica同学你好
fixed-income securities，固定收益类证券，比如债券。
当经济活动比较活跃的时候，会使得AD曲线右移，即整体物价P上涨，使得实际的货币供给量（MS/P）下降，导致利率上涨。利率r，是资产的贴现率。当r增加时，债券的价格是下降的，表明人们对固定收益类证券的需求是下降的，即此时人们更偏好高收益的证券，比如股票等。把这种称为对固定收益类证券的负影响。
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那老师，是不是经济上行和经济下行的时候债券的价格都会下跌？
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同学你好
债券的定价=未来现金流的折现，当前的市场利率就是债券的折现率
因此，债券的价格，跟当前的市场利率是有关的。
如果市场利率是上升的时候，折现率是变大的，因此未来现金流的折现是越来越小的，即债券的价格是下降的；
当市场利率是下降的时候，折现率是下降的，因此未来现金流的折现是越来越大的，即债券的价格是上升的；
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