Evian, CFA2021-10-25 21:38:25

└(^o^)┘你好同学，

Notional principal（NP）表示名义本金，在swap contract中，指的是双方约定借贷的本金额度，就是我们到期换多少利息，都是用利率乘以NP计算的。
A Swap是一系列的FRA，他俩在借款期初均不需要交换本金。
同一个国家用同一种货币，没必要你给我NP，我给你NP，所以，不需要，A是正确的。

B 如果notional principal需要匹配loan贷款（额度逐年减少），名义本金也会逐年减少而不是固定值。
NP有两种形式，一种是固定的，就像bond债券的面值par value。另一种是NP和摊销的Bond面值一样，如截图。

C 在每一个swap结算付息日，一方欠另一方的是payment，支付和收到现金流的净额，比如t=1时刻，你支付我1元，我需要支付你2元，那我直接支付你1元净额即可，基于notional principal乘以对应的利差计算出来的，而不是题干本金本身。

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