150****92892021-10-15 22:58:37
150****9289notes课后题这题题目和答案不太能理解，投资者将会收到一笔每年4000的年金共10年。第一笔钱从今天起5年，那这就是先付年金吗？为什么是五年不是10年吗？9%的折现率，问这步年金现在值多少。解答步骤里的第二步N为啥是4？第一部的现值又怎么变成了终止，画了图不是这个概念…
回答（1）
Irene2021-10-18 11:02:55
Irene同学你好
这题翻译过来就是年金的pmt每年4000，总共付10年，但是第一笔payment不是0时刻，而是5时刻支付的。
如果当成后付年金处理。我们知道如果第一笔pmt发生在1时刻，那么折现的限制PV是0时刻，所以两者差一期，要再往前折现一期。
那么5时刻的年金，折现的PV应该在5-1也就是4时刻。
所以后付年金模式下，N=10，I/Y=9, PMT=4000，FV=0，求PV
但是这个PV求出来是第四年年末的，所以应该再折现4年，折现到0时刻，要在PV的基础上再除以（1+9%）的4次方。
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