马同学2021-10-15 08:51:59
马同学如果说selling price-carrying value=capital gain or loss，为什么在5个例题里的2，4，5三个题目里在计算Annual HPR的时候分子不用selling price-carrying value+coupon income 呢？比方说第五题，annual HPR的分子为什么不用（1035.66 - carrying value + 1063.66）呢？
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Danyi2021-10-15 10:50:08
Danyi同学你好，
分子上是total return，也就是总收益的意思，就是所有收到的钱。算的不是资本利得。
所以分子就是你总共收到的钱：一部分是债券卖出后得到的钱，另一部分是coupon的收益
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sources of return有三种，其中第三种就是 在maturity之前卖出得到的capital gain or loss，这种怎么解释？
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capital gains/losses已经体现在公式里面了。total return表示的就是实际你收到的钱，实际收到的就是卖出的价格和coupon及coupon reinvestment。这个capital gains/losses已经含在你的卖出的价格里面了。
分子就相当于FV，包含了资本利得和coupon及coupon reinvestment，分子相当于PV。
你算的资本利得只是FV中的一部分减去PV。
这里算的是收益率
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