韩同学2021-10-13 19:30:54
韩同学两个方面的问题：1. 开放式共同基金有没有二级市场？即投资者买了之后，能不能把手中份额卖给别的投资者？ 我知道可以向基金公司发起赎回，当赎回时就发生了capital gain distribution。 2. 对于一个封闭式共同基金，你手中的份额在二级市场交易（即卖给别的投资者），那么你这时候获得的收益叫不叫capital gain？发生了capital gain distribution吗？
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Evian, CFA2021-10-14 19:21:46
Evian, CFA同学你好，
1. 开放式共同基金有没有二级市场？
没有
即投资者买了之后，能不能把手中份额卖给别的投资者？
不能
我知道可以向基金公司发起赎回，当赎回时就发生了capital gain distribution。
这句话不对，因为赎回是将基金份额兑换成钱，不是获得capital gain distribution。
2. 对于一个封闭式共同基金，你手中的份额在二级市场交易（即卖给别的投资者），那么你这时候获得的收益叫不叫capital gain？
是的，这个时候是自己赚的钱，资本利得。
发生了capital gain distribution吗？
没有哦，Sponser基金经理挣钱后分发的资本利得是capital gain distribution。
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对于这道题而言，ETF不会发生capital gain distribution。当赎回ETF时，投资者获得的是一篮子股票，所以不会直接发生capital gain，只有你继续把这些股票全部变现后才可能获得capital gain。当二级市场卖出ETF份额时，投资者可能获得capital gain。但这两种capital gain都是投资者自己直接获得的，不是从基金公司那而来，所以不是capital gain distribution。
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假设：有一个A基金，A基金的基金经理B运营，共投资10只股票（1-10编号）。C作为投资者t=0时刻买了一只A基金。
在t=0时刻，A=10元，t=1时刻，A=20元。
在t=0时刻，股票1=10元，t=1时刻，股票1=15元。
剩余9只股票价格都没有变化。
基于以上信息：
B把股票1卖掉，赚了5元，此时分给C，5元是capital gain distribution，是B变现赚钱必须分给C的钱。此时C不需要卖A，可以获得5元。
C将A卖掉，赚10元（20-10），此时获得的是capital gain。必须卖掉A才有capital gain。于是这个题目应该选择第一个选项，ETF不会发生capital gain distribution。
对于追问的回复：
对于这道题而言，ETF不会发生capital gain distribution。
买卖ETF不会发生capital gain distribution，是基金赚了钱分给投资者的股票的收益是capital gain distribution。
当赎回ETF时，投资者获得的是一篮子股票，所以不会直接发生capital gain，只有你继续把这些股票全部变现后才可能获得capital gain。
一级市场确实不存在capital gain。只有变现才有capital gain。是的。
当二级市场卖出ETF份额时，投资者可能获得capital gain。
嗯嗯是的。是投资者买卖资产获得的收益。
但这两种capital gain都是投资者自己直接获得的，不是从基金公司那而来，所以不是capital gain distribution。
不是，capital gain是投资者自己投资标的资产本身获得的收益。基金公司的盈利分给投资者是capital gain distribution。
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