Evian, CFA2021-10-09 20:05:53

同学你好，

C指的是在二叉树模型中，使用的折现率是一个无风险利率，而不是一个真实的利率。至于C中的“几单位”标的资产，这个问题在一级中考查有点难，主要是涉及了二级衍生的知识。这个考点是在之前的考纲中的，现在2020年考纲是将这部分内容移至二级，但是课后题没有删去，还是保留着的，了解即可，因为二级的重点是学习这个内容，和BSM model对期权定价有关。

A和B也是这个样子，A肯定不对，因为二叉树里一定有标的资产，而不是一个put和一个call。B里说的1:1是不对的，因为买入1单位S标的资产，此时卖出1单位call，构建一个投资组合p，那么标的资产上涨“1”，call会下跌“delta”（二级衍生品），我们只要知道1:1的关系下，p价值的波动不是0，为了p价值的波动，我们应该short 1份call，long dalta份股票，此时股票上涨1，delta份股票上涨delta，1份call下跌delta，p的价格波动为0.