圆同学2021-09-30 10:30:31
圆同学关于货币政策是扩张还是紧缩，本题是个非常好的案例。 Target inflation rate是央行制定的，并不是现实的…… Policy rate也是央行制定的，央行为什么不让他俩相等呢？？央行是不是有毛病啊？为什么不针对现时的3%的通胀展开动作？？而是用policy rate与一个并不现实存在的目标利率进行比较呢？
回答（1）
Jessica2021-09-30 15:55:02
Jessica同学你好，
Target inflation rate，这是目标通胀率；Policy rate，这是政策利率，没法相等哦
央行干预经济，都是有一个基准的，一直追求的都是经济既不通胀也不通缩稳定发展的结果，即保持经济维持在潜在产出的水平上。因此，这个基准是根据当前科技资源等因素所确定的潜在产出水平来制定的，也即是目标利率（中性利率）和目标通胀率（预期的目标通胀率）。
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就本题而言，当前的通胀3%，等于说毫无用处了。但是实践生活中，人们肯定是拿央行的policy rate与CPI为代表的现实的通胀率（如本题的3%）来比较，进而判定央行是紧还是松，我这么说，也不错吧？？但人们的这种朴素的认识却是错的，应该是与央行的inflation target来比较，是吧？怎么来理解本题的current inflation的3%呢？？难道它是毫无用处的吗？？本题的央行的policy rate=5%,与current inflation也仅仅对冲，无法将现实的5%压到target的4%，央行不也是失败的吗？？
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同学您好，
利率和通胀率，没法直接比，无法对冲。这两个衡量的是不同的指标，对应的是不同的经济学含义哦
是的，通胀，只能跟通胀比；利率也只能跟利率比哦。
在这个题目中，判断货币政策时候，3%的实际通胀率确实是使用不上的。
这里，中性利率为4%，也就是说，只要政策利率是大于中性利率的，表明此时央行执行的就是紧缩的货币政策，当前社会的通胀3%是高于预期的2%的，因此要降低通胀。
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