cat2021-09-29 16:49:17
cat老师您好，为什么未来coupon的折现PV大于市场价格时，投资者还会接受发行人以市场价赎回？蓝色部分您能解释一下吗，upperLimit对应的不应该是R上升保护发行人吗，为什么是whenInterestRateFall，这是想表达什么？
回答（1）
Danyi2021-09-29 18:11:46
Danyi同学你好，
这里对比的是callable bond，因为callable bond会有一个call price，一旦市场利率下降，债券价格会上升，但是发行人就可以以条款中规定的这个低的call price价格赎回。
而make whole provision就是表示没有这个call price作为一个上限的赎回价格，他的赎回价格就是按照当前市场利率下降后的高的市价执行
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
1.老师，这里第一段make-whole call provision的解释意思是，这个call price包括了在提前赎回债券时，债权人本应该在未来债券到期前收到利息的PV，这个价格call price不会低于市场价，是否是这样理解？/2.因为callable bond可以提前赎回，所以投资者一般会要求更高的回报率，对不对？3.第三点，关于蓝色部分，还请老师详细讲解一下
- 追答
-
1. 这个条款的意思就是没有call price固定值的概念，发行人若要赎回，就是以当前的市场价格赎回。
2.对的
3.在callable bond里面加入了make whole provision这个条款后，就是表示没有这个call price作为一个上限的赎回价格（not put upper limit on the bond），他的赎回价格就是市价
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片