郭同学2018-05-21 10:14:20
郭同学请教一题：If a stock decreases in one period and then increases by an equal dollar amount in the next period, will the respective arithmetic average of the continuously compounded and holding period rates of return be positive, negative, or zero?答案是zero；positive。拿算术平均举例：假设stock P=100，第一期价格跌10块，第二期价格涨10块。第一期收益率-10%，第二期收益率11.11%，为啥是0？
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张玮杰2018-05-21 16:00:49
张玮杰同学你好，你这个算法是几何平均了，算术平均是（10+1-1）/2这样的
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算数平均不是各阶段收益率加权平均吗？那应该是（-10%+11.11%/2）才对吧。几何平均是（1-10%）（1+11.11%）开根号。
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同学你好，第二期不是10了，已经跌了一块了，变9块了
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第一期：9-10/10=-10% 第二期10-9/9=11.11% 我就是这么计算的，老师回答的是什么？？？？
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同学你好，题目看茬，这里是前面的理解错误，有个陷进，应该求的是算术平均下的连续复利和持有期收益的比较，所以正确的做法应该是先把持有期收益和连续复利e^r下的r算出来，HPR的平均就是[(9-10)/10+(10-9)/9]/2，这个大于0的了，然后把e^r的值算出来，第一期是9/10，第二期是10/9，平均一下两期的e^r加在一起是1，取对数得到r=1，所以结果是0，是这样来的，前面解释错误，也掉坑了，还是要小心陷进题。
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好的，这回懂了，多谢
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不客气，有问题及时提
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