韩同学回答（1）
Danyi2021-09-24 09:48:13
Danyi└(^o^)┘同学你好，
我们这里说的是信用卡应收账款ABS，它的本质是一种债券，是以信用卡为标的资产发行的债券。所以跟信用卡本身的特征是无关的。债券是有自己的属性，这里在条款中规定了这种债券是一个非摊销型债券
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1.“信用卡应收账款ABS，它的本质是一种债券”。当然。
2“是以信用卡为标的资产发行的债券”，以信用卡产生的信用贷款为标的资产发行的债券，这是不是准确点。信用卡只是个实物，代表这样的债权债务的法律关系有点怪。
3“所以跟信用卡本身的特征是无关的。”如果类比一下，RMBS与morgage特征无关，这说不过去。所以你说的无关是什么意思？我们知道RMBS是一种摊销型债券，morgage本身也是摊销的，两者的特征保持一致。
4“这里在条款中规定了这种债券是一个非摊销型债券”。当然，书上是有这个规定。但生活经验告诉我们：信用卡的贷款确实可以分期还款。所谓摊销，就是在债券的到期前还一部分本金。分期还款不就是摊销吗？如何调和这种理论和实践的差异？
5. 你的意思似乎是：信用卡贷款可以摊销，但信用卡应收账款ABS不可以摊销。具体怎么理解？当银行和SPV收到信用卡持有人的分期还款时，SPV不给投资人吗，只是在到期时才一次性给投资人？
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以信用卡应收账款为标的资产，所以叫信用卡应收账款ABS。
是的，信用卡可以分期偿还，但是信用卡应收账款ABS不可以。这个债券的条款规定了是非摊销的。你举得RMBS和mortgage是因为RMBS的条款规定了可以提前偿还。一切特征都是要看具体债券的条款。不是说标的资产是什么特征，发行的债券一定会有一样的特征。
当SPV收到信用卡持有人的分期还款时，SPV不给投资人，信用卡应收账款ABS是有锁定期的，这期间收到的SPV可以进行其他投资。
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