bentleytsien2021-08-25 11:10:04

老师，有一个极端情况，假设net management fee, 扣除完管理费后刚好低于hurdle rate,这种情况应该就没有incentive fee了吧。举个例子初始AUM 200亿，return 20%即年末AUM240亿，管理费2%，绩效奖金比例20%。问题是假设hurdle rate(不管是不是soft)是18%，管理费是4.8亿，如果管理费、绩效奖金是独立核算，那么return的确做到了20%，本来是有绩效奖金的，但如果net管理费，240-4.8=235.2，235.2对比年初的200，return就只有17.6%，那不就达不到18%hurdle rate的要求了么，这种情况是不是就没有incentive fee了. 另外，对于基金管理团队来说，应该更喜欢管理费、绩效奖金独立核算的方式吧，绩效奖金乘以的基数更大。如果net管理费，基数会更小。这样理解没错吧