不同学2021-08-11 23:08:15
不同学老师 求解答两个问题 1.请问这里通过FCFF计算FCFE的过程中，扣除需要支付给债权人的费用的时候，为什么Int后要乘(1-t)？难道公司支付给债权人的利息费用是税后金额吗，这个税不是由债权人拿到利息后自己去交吗？ 2.为什么偿还的本金部分不用乘(1-t)?
回答（1）
186***512021-08-12 09:30:32
186***51同学，你好
fcff要衡量的是公司债权人和股权人共同可以支配的自由现金流。
对于债权人来说：利息是他的收益，自然是要扣税的。所以税后
本金的偿付不用扣，因为那不是收益，是本金。不是赚的钱，是本来就有的钱
有问题，可继续追问，
祝学习顺利
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比如当年利息是100，税率20%。那公司给债权人付息是以下哪种情况啊？
1、给债权人100，然后债权人去交20的税费
2、给债权人税后利息80
3、给债权人80，然后债权人从这80里面自己还要交20税费
这个税到底谁交啊
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同学，你好
其实情况不是这么理解的。
这里的扣税指的是利息的税盾作用，也就是能够抵税。
fcfe是衡量股东自由现金流的。
然后对于股东来说，支付一笔利息100给i债权人，股东不是直接损失100现金。
因为支付一笔利息给债权人对于股东的现金流有两方面影响
第一：失去了100利息，导致100现金流出
第二“这100利息算是利息费用，能够降低应税收入，即变成了税收盾牌，税盾，减少了流出100*T，
反过来就是相当于增加了100*T
二者综合，股东支付一笔利息，只是失去了100-100*T的现金
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懂了~谢谢老师
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不客气，继续加油 好好学习
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