Evian, CFA2021-08-02 14:56:11

└(^o^)┘你好同学，

题目中的三家公司，在价格方面，Blue公司被高估，剩余两家公司被低估。

overvalued 是"高估"的意思，我们需要确定是：价格与利率哪一个是被高估了，因为这两者是相反的。
通过CAPM模型计算出来的合理的收益率水平分别是：14.8%、11.6%和9.2%，我们认为这3个收益率是真正的收益率，此时三个资产被合理定价。
此时市场的预期收益率分别是14%、13%和11%，我们认为是根据市场情况估计出来的。
当市场的收益率大于理论真实收益率，收益率被高估，资产的价格将被市场低估，因为资产的定价可以用未来现金流折现求和，此时收益率大于合理水平，价格则低于合理水平，所以价格是被低估的。例如：Huge公司，13%大于11.6%，收益率11.6%被高估为了13%，所以价格被低估，应该买入。

简单来说：
直接看图，“收益率”现在被低估，红点（表示收益率）在线下，收益率被低估，价格则被高估，应该卖出对应的资产。

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