刘同学2021-07-27 17:19:13
刘同学老师，麻烦问一下，为什么课后题里面说yield（市场利率）上升，MacDur一定下降？pvcft和p0同时变大或者变小，在macdur里用的是他们的比例，我觉得不一定啊，为什么一定有这个结论？
回答（1）
Danyi2021-07-27 17:24:51
Danyi└(^o^)┘同学你好，
这里理解的角度是：
关于 yield 越小，duration 越大，我们可以通过下图理解，当 yield 越小时，曲线的斜率越大，而斜率表示的就是 duration 的大小。所以成反比
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老师，这个图我觉得解释了modD也yield的关系，但是这道题问的是macD与yiled的关系。macD=(1+r)*ModD,所以我觉得这个关系不一定的了？一个增一个减，结果不一定
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同学你好，
所有的duration概念性的结论都是一样的，他们的差别只在于具体计算的时候用的公式不同。所以久期与yield成反比这个结论是对所有久期都成立。
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不是的，MacD=ModD*(1+r),不是除。
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r和modified duration呈反比，这里由于r的变动导致的modified duration的反向变动肯定是更大的。因为r是利率%的变动，导致的是modified duration绝对值的变动。所以r若上升，导致modified duration下降，一个小幅度上升乘以一个大幅度的下降，得出来的数字也是下降的。
r和duration呈反比的这个结论是实证数据得出来的，没有例外的情况。
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好的 谢谢。
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不客气，加油~
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