张同学2021-07-21 00:25:46
张同学假设一个三年的远期合同，整个持有期中只有第二年年初的时刻有一次分红。我想计算第一年年初时刻的远期合同的value，即t=1。在这种情况下PVCt是否是第二年年初的那次分红折现到t=1的时刻的价值？ 所以同理，这个公式前半截之所以直接St减去PVCt，是不是因为算持有期中的benefits实际上很复杂，不能单一的用一个折现率和FP一样去折现，因此简化为t时刻的benefits现值，但实务中仍然要对于不在t这个时间点发生的各种benefits进行分别折现。
回答（1）
Evian, CFA2021-07-21 18:26:34
Evian, CFA同学你好，
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计算t时刻的value，站在t时刻，直到T时刻，t~T时间段的所有Benefit都应该折现到t=t时刻，在St的基础上减去。
而t=t时刻的现金流（DIv）已经发生，不是未来现金流，于是不在St的基础上减去。
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衍生品定价的折现率为无风险收益率Rf。
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