Dora2021-07-20 17:32:46
Dora老师好， 能再解释一下久期的四个影响因素吗，视频里解释不太详细，不方便记忆～
回答（1）
Danyi2021-07-20 17:38:21
Danyi└(^o^)┘同学你好，
1. 因为久期是平均还款期的概念，到期时间越长，意味着平均还款期越长，久期越大
2. 债券息票率越低，后期现金流的现值越大，在债券价格中的占比就越大，时间的加权平均值显然就越高，麦考利久期就越大。所以成反比
3. 关于 yield 越小，duration 越大，我们可以通过下图看出，当 yield 越小时，曲线的斜率越大，而斜率表示的就是 duration 的大小。所以成反比
4. 含权债券会涉及到提前赎回或者售回，也就缩短了期限，意味着平均还款期变小。久期变小
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老师你好，关于第二点 债券息票率越低，后期现金流折现越大？ 这个我有点无法理解～是因为息票率变低， 还款的数额会变得越高吗？能否进一步做解释，谢谢老师
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这个可以根据麦考利久期的公式来理解，权重是现金流现值占价格的比重，如果前期息票率低，意味着现金流现值占价格的比重小，此时乘以的时间也是小的，那么后面的现金流现值占价格的比重会比较大，乘以后期的时间算出来的值更大。
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