Evian, CFA2021-07-14 19:02:16

└(^o^)┘同学你好，

分析价格是否被高低估和收益率是反着的（价格和收益率对应的结论）。
对资产定价的思路是：
“未来现金流折现求和”之后的得出现值，现值作为理论合理的资产价格（收益率=折现率，折现率越大，现值将越低）。
于是收益率被高估，价格被低估。
SML横轴是Beta，纵轴是收益率，此时收益率如果在SML下方，表示收益率被低估，此时价格被高估。

思路2：
SML是benchmark基准，这个是正确定价的基准
SML对应CAPM模型
用CAPM算的X%就是SML上的一点（正好在SML线上），所以X%对应“正确定价”

表格或者题目里给的Y%，无论用什么英文描述，都不是CAPM计算出来，Y%对应的是“未正确定价”

判断规则：收益率被高估=股价被低估
若Y>X，说明，收益率被高估，于是股价被低估

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