Yan2018-05-10 09:43:31

同学你好，这题的答案是对的，但是解析过程有点儿问题。我们会尽快修正。首先其中，i=3应该改为i=4；coupon=0.08*0.5*5000000=200000应该改为：coupon=0.10*0.5*5000000=250000. 我们会尽快纠正该问题，如带来不便，请谅解，谢谢！
具体解析如下：
1）先求2016年的PV。根据N=4*2=8, I/Y=8%/2=4%, PMT=5000000*(10%/2)=250000, FV=5000000  CPT PV=-53366337
2）因为题目中说买回来时的market rate=10%,等于coupon rare（10%），所以 can buy back at par value 5000000。
3）cost of repurchase =5000000, book value=53366337, 因此得到gain=336637
4）根据CFO 的indirect method，知道非经营的gain是在CFO中扣掉，所以是 decrease in CFO