张同学2021-07-06 14:31:23
张同学老师，CAL不是说不同的投资者风险偏好不一样，所以也会有不同的CAL线，但这个题的意思是他们可能在各自的CAL线上，是吗P89
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Evian, CFA2021-07-06 15:19:15
Evian, CFA同学└(^o^)┘你好，
题目描述两个投资者只有risk aversion风险厌恶系数是不一样的，意味着A不一样，IC不一样，此时用两个投资者的IC（主观世界）和optimal CAL相切，都会有交点。如附图。
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为什么他们会在一条CAL上呢，CAL是站在基金经理角度来讲的？不同的基金经理CAL不一样，但是对于普通投资者是一样的？
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这里默认了两个投资者的CAL是一样的，如果不一样的话就没有办法来分析了。
还有一个原因是本题不涉及CML（唯一一条）所以是默认了同一条CAL先。
CAL线代表的是“客观世界”，应该讲“主观世界”的IC来做切线，找到optimal portfolio for an investor.
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