192****44722021-07-03 22:39:12
192****4472老师，1。视频里老师说“A选项本身没有问题”，但我看文字解析的意思感觉A本身有问题。文字解析的意思我读到的是：“清算所给期货的买卖方提供信用保护，credit protection里卖方给买方提供信用保护。”A本身的描述到底正确吗？Credit protection 里究竟涉及清算所吗？清算所管CDS吗？2。C为什么错视频里没讲，文字看了不理解，麻烦老师讲解。3。C里的performance bond是什么东西？谢谢！
回答（1）
Evian, CFA2021-07-05 19:25:06
Evian, CFA└(^o^)┘你好同学，
CDS是在OTC交易的一份保险合约。例如：
假设A公司买了B公司的债券，A公司担心B公司会违约，于是A公司找到了C公司，约定将每期A收到的B公司的coupon换C公司的index return
在这种情况下，公司C是保护的提供者credit protection seller，公司A是保护的购买者credit protection buyer 。
A本身描述正确，但A描述的对象是在期货交易所交易的期货合约。于是A加上题干是不正确的，题干研究的是credit derivative。
不涉及交易所ETC，而是OTC场外交易。清算所不管CDS。
C是针对期货合约来说的，Performance bond本质是打入margin account的cash deposit，如果把C改成正确的，应该加入Both双方强调无论是买方和卖方都是应该存入资金的，另一个删去at initiation期初，因为cash deposit在margin保证金账户不够的时候需要补交保证金，也是cash deposit/performance bond
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