K2021-06-29 23:16:15
K对于可赎回债券，当市场利率下降时，由于新发行债券的票面利率也会下降，因此发行人会提前赎回以发行新的债券。问题是：由于市场利率是LIBOR，那“市场利率下降会导致债券票面利率下降”这是怎么得出的？票面利率和市场利率LIBOR之间的数量关系是什么？
回答（1）
Danyi2021-06-30 18:03:49
Danyi└(^o^)┘同学你好，
可赎回债券的机制是在市场利率下降时，你可以以这个新的低的融资成本再融资发行新的债券（因为给投资者的coupon是你花的钱，也就是你的融资成本，降低了融资成本，也就是可以理解成降低了票面利率的概念，应该就是你说的市场利率下降会导致票面利率下降的意思），融到的这笔钱你偿还了之前的债务（提前赎回）
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谢谢老师，根据老师的回答，我想知道的是为什么市场利率LIBOR下降会导致coupon减少？是如何通过数学关系推导出来的？
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这不是推导出来的。而是现在的市场环境下融资成本下降了，那么发行人自然不需要花费高的成本给投资者来融资，也就是不需要提供高的coupon rate。
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那是不是说，如果市场利率LIBOR下降，当要发行新的债券时，在发行价格一定的情况下，根据DCF模型，由于折现率减少，因此票面利息也减少，是这个逻辑对吧？
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对的，可以这么理解
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