张同学2021-06-25 18:24:09
张同学in five quarters 是第四季度末？难道不应该是第五季度末吗？如果是第四季度末，那么请问in a quarter怎么算，按照老师的理论是说现在吗？？？？？？？？？
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Jessica2021-06-25 19:20:27
Jessica同学你好，
in five quarters，指的就是第五季度末哦，你的理解是正确的。
为努力学习的自己【点赞】，祝同学顺利通过考试~金榜题名哦~
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那就是应该往回折5次方呀，对不？
Evian, CFA2021-06-26 18:56:26
Evian, CFAthe stock´s present value表示求所有股利在t=0的现值，这里运用的原理是“equity”权益中求股票估值的“股利折现模型”DDM（dividend discount model）和GGM(golden growth model)
正如你的理解，in five quarters意味着第一笔分红(现金流)发生在t=5时刻(1表示第一季度末，5表示第五个季度末)，此时利用永续年金的公式计算日后所有现金流的PV现值为t=4时刻。对应的处理方式就是在133的基础上，折现四个季度，到t=0这个时间点。
换一个角度，如果你可以从第一个季度末t=1开始领取分红D的话，PV=D/r，此时站在t=0时刻是求出的现值，意味着PV和D1差了一期。
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