张同学2021-06-23 17:31:03
张同学如果通过做空股指期货对冲了买入股票的系统性风险，那如何获得α的超额收益呢？
回答（1）
Evian, CFA2021-06-23 19:41:08
Evian, CFA└(^o^)┘同学你好，麻烦提供具体视频的截图或者题目的题干。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
就单纯想到这个问题，不是题目里的
- 追答
-
如果投资者手里买入了100股A股票，同时做空了A股票的期货，此时综合的头寸是无风险头寸，A票涨，A股票的期货一定跌，没有超额收益。
从对冲风险的角度来理解超额收益的获得比较难。在二级组合管理中有一种方式讲解，是将资产的收益率用模型解释，例如3因子的fama french model，一个资产的收益率用3个因子来解释，这和我们学习的CAPM（单因子仅仅对市场组合有敏感性的解释，较为单一的一种模型）类似，实际投资，尤其是量化交易应用较多，运用的模型比3因子多很多，通过买入卖空不同的资产，将不同的因子对应的风险对冲，使得有正的超额收益。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片