Molly2021-06-21 16:58:01
Molly老师好，请问这两图，为什么A越大越陡峭，两图的E（R）分别越大和越小呢？
回答（1）
Evian, CFA2021-06-21 17:07:36
Evian, CFA└(^o^)┘同学你好，
E(R)=0.5Aσ²
假设σ=1，其他条件不变的情况下，
当A=2时，E(R)=1
当A=4时，E(R)=2
通过描点可以发现A越大，IC越大。
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根据公式E(R)=0.5Aσ² ＋U，也可以看出A和E(R)是同向关系，所以我可以理解图一说的当A上升时，E(R)也上升。但是不理解的是，图二怎么是反向了，也就是E(R)变小了？
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对于不同的投资者，A不同，当A越大，投资者越厌恶风险，如果公式中的所有项目不变，此时移动IC曲线找切点，对于这个投资者的optimal portfolio（也就是切点）会较低，对应较低的风险。
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