18****052021-06-07 22:34:48
老师，我有一个疑问。如果利率下降很多的话，企业可能会想要提前赎回债券。但是如果利率下降，说明债券的负债也就是账面价值会提高，如果赎回原来债券再以低利率发行债券，那说明这个债券的负债提高了，不是对企业不利么？
回答（1）
李泽瑞2021-06-08 16:54:47
李泽瑞同学你好，
你说的对，利率下降，债券的负债的账面价值提高。但是负债账面价值的提高，并不是一刀切一定是不利的，这里其实站在公司的角度来说可以看作有利的，说明公司通过债务融资发行相同面值的债券，在期初可以收到更多的现金用于企业的发展，因为一般而言公司将借来的钱用于发展或投资项目得到的回报收益是大于利息的支付，那么期初融到的钱越多公司未来得到的收益越高。
所以只要公司债务不是过高，在合理的范围内增加债务融资会提高企业的盈利。
或者可以直接从利率下降角度来理解，在其他条件都不变的情况下，市场利率的下降，说明公司现在的融资成本降低，对公司来说是有利的。
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