192****44722021-06-07 19:50:44
192****4472老师，这里在计算时为什么就能用12%？Coupon rate不是一开始规定好不变的吗？应该是外界收益率怎么变也不影响已售出债券的回报率不是吗？不理解啊，请老师解答。谢谢老师！
回答（1）
Danyi2021-06-08 09:56:10
Danyi└(^o^)┘同学你好，
coupon rate没有改变，一直都是10%。解析里面每期也都是100.
这里12%是discount rate, 也就是YTM。discount rate是会随着市场利率的变化而变化，因此真实的债券价格才会有波动。
你如果持有至到期，那么这期间的变化跟你就没有关系，你的资本利得收益就是最初定下的。但是如果在持有期间进行了买卖，自然这部分收益会变化
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谢谢老师！那是不是如果持有至到期，本题里的12%就应改成10%来计算？
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这道题就是持有至到期的做法。YTM的改变因为持有至到期所以不涉及资本利得这一块的变化。但是债券的收益分为两块，一部分是资本利得，一部分是coupon的再投资收益。再投资收益随着YTM的改变也变化了，从原本的10%上升到12%。所以最后算出的债券收益10.177%大于原始的10%（因为coupon reinvestment享受到了YTM上升带来的好处。）
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