BUMAE2021-06-02 17:00:50
BUMAE1.为什么CF1=-100? 100在year2期初就不算当期的吗？ 2.为什么money weighted rate of return会受到现金流影响后变低了？
回答（1）
Evian, CFA2021-06-02 18:17:54
Evian, CFA└(^o^)┘同学你好，
1 在t=1时刻，站在投资者的角度，资金流入了投资组合，于是CF1是负值
2 因为第二期的收益率为8%，比第一期12%低，在第二期期初投资者增资，因为这收益率下降此时增资，MWRR下降。如果第二期收益率上升比14%更高，此时增资，MWRR是上升的。
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这个t=1是第一期结束吗？-100在第二期开始时发生，不计入第二期吗？
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t=1是第一期的结束，同样是第二期的开始。
-100发生在t=1时间点，在讨论MWRR的时候，按照时间点现金流输入CF功能即可。
然而在TWRR的讨论过程中，不考虑现金流，而是关注HPR，例如，在第一期t=0~1的时间段内，投资者只持有1只股票，是在计算(P1-P0)/P0，与现金流-100无关。
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