小同学2021-05-30 23:41:56
小同学Convenience yield are primarily associated with commodities and generally exist as a result of difficulty in either shorting the commodity or unusually tight supplies. 这句话中 shorting the commodity 该如何理解? 是卖出大宗商品的意思吗?.
回答（1）
Evian, CFA2021-05-31 18:52:33
Evian, CFA└(^o^)┘同学你好，
持有便利指的是非金融性质的好处，shorting the commodity指的是看跌，此时由于投资者手中没有现货而享受不到持有现货带来的“持有便利”。tight supplies指的是现货在市场上很难买到手，也是手中没有现货的一个情况。
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老师 那如何理解short大宗商品有convenience yield呀?
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通常认为long position是持有了标的资产，而short position是卖出了标的资产（手里没有持有现货），不持有现货=无法享受到现货带来的持有便利。
例如，印度工厂持有“高锰酸钾”现货才可以立刻制氧，如果签订的是“高锰酸钾”的远期/期货合约是未来可以到手现货，当下不可以投产，或者卖出看空高锰酸钾也是手里没有现货，于是没有现货不能投产就没有持有便利带来的好处（理论举例）。
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