周同学2021-05-29 10:24:26
周同学请问这里的net borrowing为什么只算bond，没有算stock? 因为答案只加了5000。
回答（1）
李泽瑞2021-05-31 09:59:27
李泽瑞同学你好，
net borrowing指的就是问债务人的净借款，不包括向股东借款的部分。net borrowing=new borrowing-principle payment
股票是股东融资，FCFE中不包括股东融资的主要原因是股东融资的钱本身就是股东的钱，FCFE是股东可支配现金流（可以作为收益分发给股东钱），股东融资相当于左口袋的钱（CFF）放到了右口袋(FCFE)，但对于股东来说他的钱其实是没有产生变化的，所以CFA中在计算FCFE不考虑股东融资的部分。
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