annie回答（1）
李泽瑞2021-05-27 09:35:35
李泽瑞同学你好，
在计算股东自由现金流（FCFE）我们包括的new borrowing净借款只针对于对于债权人来说的，是因为发行股是向股东借款，股东融资的钱本身就是股东的钱，FCFE是股东可支配现金流（可以作为收益分发给股东钱），股东融资相当于左口袋的钱（CFF）放到了右口袋(FCFE)，但对于股东来说他的钱其实是没有产生变化的，所以CFA中在计算FCFE不考虑股东融资的部分。
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