192****44722021-05-26 21:17:06
192****4472老师，这里最后两句的意思是只有backwardation才有收益，contango一定产生losses吗？应如何正确解读？谢谢！
回答（1）
Vicky2021-05-27 10:11:03
Vicky同学你好，
滚动收益这里是指我换合约而产生的收益，我卖出旧的合约，买入新的合约，产生的收益或损失。旧的合约到期，FP=SP，因此通过滚动收益的正负即可反应SP与FP的关系。
对于多头一方来说，当处于contango，SP-FP为负滚动收益为负。当处于backwardation时，SP-FP为正，滚动收益为正。
对于空头一方来说，则相反，当处于contango，滚动收益为正。当处于backwardation时滚动收益为负。
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