Evian, CFA2021-05-24 22:16:12

└(^o^)┘同学你好，

1）如图1，有同学提出按照年底股价24和30元对比来得出股票被高估，想问，这种判断思路是否可行？（注意本题是个股收益率24%低于CAPM的25%，所以判断价格被高估）
回复：可以的。收益率被低估=价格被高估。

2）如图2我看到看到了类似题目，卖价25元和股价30元都不变，只不过CAPM的数值稍微变更了下，此时就变成个股收益率24%是高于CAPM的16.8%，所以价格被低估。我的问题是，如果按照上面那位同学的思路判断，岂不是无法解释的通？
回复：当股价和收益率都被高估的情况理论不可能发生，因为收益率和股价一定是相反的，不可能同涨同跌。

3）另外，25元和30元，如何判断哪个应该分别对应内在价值和市场价值呢？
回复：模型计算的是内在价值，市场交易观察到的是市场价格。

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