林同学2021-05-20 11:46:50
林同学老师，这里如果抛开股利我可以理解，无非就是发放股利，股价下降，call option肯定不希望这样子，所以先行权，用执行价格买进股票然后在分发股利之前以一个高价卖出赚取差价。如果说要拿股利，那么肯定是股票价格下降了哇，那么这部分下降的股价其实只能被股利cover掉了，这对投资者没有太大的意义。我可以这么理解么？
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Evian, CFA2021-05-20 23:09:37
Evian, CFA└(^o^)┘同学520快乐~
1 这里如果抛开股利我可以理解，无非就是发放股利，股价下降，call option肯定不希望这样子，所以先行权，用执行价格买进股票然后在分发股利之前以一个高价卖出赚取差价。
嗯嗯，这个我懂了，你的理解完全正确。
2 如果说要拿股利，那么肯定是股票价格下降了哇
嗯嗯，是的~
3 那么这部分下降的股价其实只能被股利cover掉了，这对投资者没有太大的意义。
这个我没有懂：“cover”是谁来cover，为什么对投资者意义不大
我的理解是：举例说明比较直接A有美式看涨可以以100元的X，买B手中150元的S，此时挣得50元，如果S发股利20元，S股价为130元，B获得20元，A再以100元买130元的S，此时挣得30元，不划算，因为股利落入了B手中。
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所以老师，您举的这个例子里面，A是想先以100元买B的150元的股票，先赚取50元，股票到手之后A还可以参加股利分配，又得到20元是吗？但是前面那个赚取50元如果A到手之后不卖出去的话，这50元是unrealised。最终的结果是股利20，股价降到130，再卖出去，获得30元的差价，30+20=50，依旧是一样的profit~
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在发股利之前A行权购买股票，最终总的收益是50元（确实要卖掉股票）
股票到手之后A还可以参加股利分配，又得到20元是吗？这个不是的，150元的股票如果分红20元，股价会变成130元。
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