林同学2021-05-20 10:07:10
林同学老师，抛开买卖权平价公式，如果要复制一个call option的话，从收益的角度来说，为什么买入一个股票和一个看跌期权，再做空一个无风险资产就能合成一个看涨期权？
回答（1）
Evian, CFA2021-05-20 22:42:27
Evian, CFA└(^o^)┘同学520快乐~
call 为投资者（long方）达到的目的是投资者可以有权力（保证）以不低于X执行价格买入标的资产，只要St是高于X的，那么IV就是大于0的。
stock+put合成的效果和call完全一致的，无论stock价格比X低多少，put都可以以X价格卖出标的资产stock，而高于X的部分St-X正是call 的IV部分。至于short bond可以理解为融资来借钱，以便可以买入stock。
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