XXH2021-05-17 16:37:24
XXH看到解析里说，correlation 这个系数小于1的时候，两个资产组合起来就会分散风险（也就是variance和standard deviation 都减小）。这里计算得出stock 1和2 的correlation是0.047。可是题目中1和2两个stock原来的standard deviation 分别是8.5%和25%，组合之后portfolio的standard deviation 为15.5%。那对于stock 1（Drysdale Banking）来说,组合后不是风险没有降低吗？
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Evian, CFA2021-05-17 19:51:59
Evian, CFA└(^o^)┘同学你好，
是否有分散化的效果不是对比投资组合和单个资产，而是对比投资组合中资产之间相关系数是1还是更小。例如，0.047比1对于投资组合的贡献小，此时有降低投资组合风险的作用。
另外，当资产达到30个左右，投资组合中的所有非系统性风险被分散掉，剩余系统性风险维持稳定水平。如附图。
在讲第三个资产加入投资组合中时，这个第三个资产和投资组合的相关系数小于1，此时有分散化的效果。
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