Evian, CFA2021-05-18 15:34:32

└(^o^)┘同学你好，感谢您耐心的等候！~    

这题问portfolio的beta是多少 而这个portfolio全是投到市场去的 也就是说市场涨1％它涨1 ％
回复：不是的，市场组合上涨1%，投资组合将会上涨1.5%，因为我们现在是借钱投资相当于举杠杆操作了。

答案解析中说beta是1.5 指的是对自有资金来说 市场涨1％ 我这边涨1.5%（不看borrow的部分）可题目问的是portfolio的角度  如果说portfolio角度beta是1.5 那么市场涨1% 这个完全投资于market portfolio的组合还能涨1.5%吗
回复：Beta 1.5可以理解为借钱举杠杆后将Beta增大了，如果投资组合的权重1(100%市场组合+0Rf)变为权重2(150%市场组合-50%Rf)，此时对应Beta由1.0变为1.5.

就像在efficient market的假设里面 nobody wins the market  那按这个题的说法，如果按照我只要borrow一点  那我复制一下市场组合 岂不是就能超过by 0.5%了？
回复：理论终归是理论，实际投资没有人可以以Rf无限借入资金，将Beta提高至无限大。

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