LYJ2021-05-11 10:37:32
LYJVcallable bond=Vpure bond-Vcall 为什么OAS不是直接排除掉call的作用进而是大于ZS呢？
回答（1）
Danyi2021-05-11 11:03:19
Danyi└(^o^)┘同学你好，
你列的公式说的是债券的价格。OAS和ZS讨论的是spread，也就是yield。这两个完全没有关系，正确的理解方式如下：
对于 callable bond，因为它保护了发行人，所以投资者要求额外收益率补偿，因此 z-spread> OAS。
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