杨同学2021-04-27 10:52:17
杨同学老师好，CML线上的组合仅仅包括系统性风险，那么，有效前沿上的组合也只包括系统性风险对吗？
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Evian, CFA2021-04-27 17:56:30
Evian, CFA└(^o^)┘同学你好，
嗯嗯是的，CML线上的投资组合仅仅包括系统性风险，是well-diversified。
有效前沿上的投资组合同样只包括系统性风险。
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老师好，CAL线上也是只包括系统性风险对吗？n老师好，既然CML线上的组合只有系统性风险，为什么CML对风险的衡量要用总风险？n老师好，有效前沿也是只有系统性风险啊，横轴也是用的总风险啊？
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在EF上横着画一条线，A和B有共同的预期收益率，但是A对应的风险较低，这和“承担更高风险，对应更高的风险补偿”不符，是为什么呢？因为从B到A的风险，可以通过做组合的行为将非系统性风险分散掉，留下的是系统性风险，此时EF上的点都是Well-diversified portfolio。
CAL线上也是只包括系统性风险对吗？
回复：是的，CAL是由 无风险资产和EF的一点组成的，没有非系统性风险，只有系统性风险。
既然CML线上的组合只有系统性风险，为什么CML对风险的衡量要用总风险？
回复：因为如附图的分析，EF上的点是特殊的，非系统性风险被分散掉了，于是CML由 无风险资产和EF的一点组成的，没有非系统性风险，只有系统性风险。
有效前沿也是只有系统性风险啊，横轴也是用的总风险啊？
回复：嗯嗯，是的。于是后续的知识点引出了Beta，仅仅对系统性风险进行衡量。
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