Vicky2021-04-19 11:07:15

同学你好，
较为常见的多级股权结构为双级股权结构（dual class structure）。双级股权结构是指公司发行A、B两种不同的股票，其中由公司主要控制人持有的B股，拥有10倍或百倍于普通A股的投票权。由于B股的投票权更多，所以控股股东可以持有少部分B股，即能掌握公司的话语权，是有利于控股股东的一种股权结构。
采用双级股权结构（dual class structure）的著名案例有阿里巴巴（Alibaba）和脸书（Facebook），以及采用三级股权结构的康卡斯特（Comcast）和谷歌（Google），这类公司在新股发行时，控股股东的投票权被稀释的程度会减轻。
双级股权结构（dual-class structures）的特点是“同股不同权”，通常有两种实现机制。
1)    一种机制是投票权和所有权分离：A股为常见的普通股，此时股票持有者的持股数量和他所拥有的投票权是相同的,即一股一票；B股票持有者的每一股股票都有不止一票的投票权，即一股多票。Facebook采用的是这种机制。
2)    另一种实现双级股权结构的机制是：持有某B股票的人可以选举出大多数的董事会成员。在这种机制下股票所有者的部分投票权会被剥离给这类股票的持有者，例如，阿里巴巴的合伙人制度。
双层股权结构的支持者和批评者意见不同，支持者认为这种系统能促进公司稳定，有利于长期战略投资，有效隔绝来自外部投资者的短期压力。批评者认为这种结构会导致控股股东与少数股东之间的利益冲突。
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