HuangJingDe2021-04-11 15:35:43
HuangJingDe请问FCFE=FCFF-int（1-t）+Net Borrowing，为什么没有关于proceeds from issuing stocks，这一项也算是现金流入，属于股东的现金流。
回答（1）
李泽瑞2021-04-12 15:44:59
李泽瑞同学你好，
新发行的股票（proceeds from issuing stocks）是要属于CFF融资活动现金流。FCFE是股东自由控制的现金流，是对经营活动所产生的现金流进行调整后求出的可以发给股东的钱。
就比如公司问股东融资了100元，没必要又直接100又发回给给股东，肯定是要用融资来的钱来进行经营活动去产生盈利，再进行分配。
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借来的钱和发行股票的钱 不都是cash 是股东可以使用的钱吗。发行股票的钱是用来经营生产就不用计入股东的自由现金流的话，那么举债借来的钱就不是用来经营生产吗，如果是那为什么为什么borrowing就计入股东自由现金流而发行股票拿到的钱就不算，仍然无法理解。
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同学你好，
因为借来的钱（net borrowing）是问债权人借的，所以可以直接作为利益发给股东。FCFE是可以看作是可以发给股东的利益。如果把FCFE包含了发行股票的钱就是问股东借了钱又还给了股东，对于股东来说他的实际收益是没有变化的，所以发行股票计入FCFE是没有意义的。
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