YANG2018-04-24 08:57:10
YANG老师 这道题目在计算分子commission 的时候 为什么不把commission paid on purchase 计算在内 ？
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大鬼2018-04-24 09:49:14
大鬼同学你好，在这种题型中计算收益率需要把握一个标准，就是不是股票的收益率是多少，而是说投资者的收益率是多少，或者说这项投资的收益率是多少。所以要把这笔投资看成一个整体。
首先期初的投资是多少钱？是：commission fee加上购买stock所花的钱。这是你期初付出去的现金流。那么期末收回来的钱是多少呢？就是卖掉股票所得到的钱减去commission fee。
所以最终就可以算了，期末收益除以起初投资-1就得到了收益率。
所以最重要的是将这整个investment看作一笔投资计算收益率，这种情况下，你就知道两笔 commission fee应该扣减和增加在哪里了。一个是加在成本里，一个是扣在收益里。
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老师 可是Q212的计算当中 分母的commission既包含了commission paid on purchase 又包含了 commissionpaid on sale 。而在本题中 分母仅仅包含commission paid on purchase 这是为什么呀？
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sell short的交易过程还记得吗？是你借股票，然后先卖掉，卖掉之后获得一笔钱，最后再把股票买回来还给他。所以现金流是先进来一笔，再出去一笔。最终算收益率。这种情况（这种情况在note中有出现）下，他的成本就是期初投入的那部分：（margin requirement，也就是100×56×45%加费）这么多就是投资者在期初拿出来的钱，而期末的时候，买入股票补回short position，就要扣除掉各种费用，这就是为什么两笔费用之一扣在期末（您这里说的是分母。应该不是分母。）
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谢谢老师 明白啦 谢谢谢谢
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不不不……没明白 没说错 是分子 请见蓝笔标注部分
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整理一下吧：
首先，Q211题的期初投资是margin+fee就是（50×500×45%）买股票花的钱+(500×0.05)费用，这部分是分母。
那么Q212也是一样的，期初投资两部分，作为分母（0.45×5600）投资margin和（155）费用。
那么分子呢？你可以算出获得的钱作为分子-1就得到了，或者直接求出profit除以算出来的分母。所以分子分母计算两个题是一样的，用现金流去考虑相对复杂一点。
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