一同学2021-04-09 22:03:44
一同学SF条款和ASF条款一般是配套使用的吗？这里SF条款的缺点是再投资风险，这里的风险只有市场利率下跌所面临的这一种吗？因为老师讲的说ASF条款是利率下降时发行人才会选择提前还款。但我想问的是，像是SF条款只规定了后期每年的还款，这种合约规定的不管利率是上涨还是下跌，到期发行人都要如期偿还啊，为什么不考虑利率上行的情况？
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Danyi2021-04-12 10:49:08
Danyi└(^o^)┘同学你好，
sinking fund arrangement到期前发行人会按预先确定的时间表偿还。这个是债券条款一开始就定死的，所以不考虑任何后面的情况，只能按照条款约定的做。
accelerating sinking fund它是sinking fund特殊的一种形式，在此之上加速了而已。有了这个条款发行方可以选择是否以及何时加速偿还本金。
这两个都是特殊额外的条款，不一定两个条款同时都有
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但我想问的是，像是SF条款只规定了后期每年的还款，这种合约规定的不管利率是上涨还是下跌，到期发行人都要如期偿还啊，为什么不考虑利率上行的情况？这里只有再投资风险，这种不是利率下降才面临的风险吗？
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这个条款就是事先规定的。不管后面利率上涨还是下跌发行人都是按照规定的进行偿还。利率上涨是好事啊，投资者可以以更高的利率进行再投资，只有利率下降的时候，才叫做再投资风险
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