徐同学2021-04-09 20:15:43
徐同学老师 在固定收益里面 讲的是：下层面临 extension risk 上层面临 prepayment risk。为什么这道题里面是下层junior先接收偿还呢，不应该是 由上到下偿还吗 然后 senior tranche面临 prepayment risk， junior tranche面临 extension risk。 请老师帮忙分辨一下，谢谢
回答（1）
Evian, CFA2021-04-12 15:43:39
Evian, CFA└(^o^)┘同学你好，感谢您耐心的等候！~
这个题目在衍生品中出现，我个人认为不太合适，因为ABS是固定收益的重要知识点，不合适放在衍生品中考查的。
你的理解是对于Sequential pay结构，我理解的。
这个题目Junior是一个support tranche，相当于“雷锋”，CF多了它收着，CF少了它不拿。Senior tranches指的是sequential pay结构。
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