Evian, CFA2021-04-08 22:51:21

└(^o^)┘同学你好，感谢您耐心的等候！~    

Advantage of derivative 里的price discovery是不是就是说距离交易日期越近的时候，越能够确定价格？
回复：
不是，这里指的是衍生品市场可以体现投资者对于现货预期价格，例如3个月后我们不知道一顿玉米多少钱，此时可以打开期货交易所的网站看一下3个月后1吨玉米的报价是多少。

但为什么derivative的transaction cost低呢？他不需要给清算所交钱吗？而且option contract的时候还要付期权费。
回复：
因为衍生品是一份合约，例如交易生猪，签合约（约定好以后买家去指定地点取猪）方便还是卖方带着100头猪参与交易方便呢？成本越低越方便。
不需要给清算所交钱，因为清算所不是中间商，而是一个平台（有国家和机构支持）。
期权费是付给权力卖出一方的，不是清算所。

然后greater liquidity是不是就是跟forward的相比，futures可以和更多人交易？也同时增加了market efficiency？
回复：
不是远期和期货合约比，是衍生品交易和现货交易比较，如上的“生猪”举例。
这个理解是正确的：期货比远期的流动性是好的因为在期货交易所交易。
有衍生品交易增加的市场的流动性。没有衍生品交易，市场流动性会变差。

为什么更容易卖出呢？
回复：
将现货（生猪）转为衍生品合约交易。例如，没有衍生品合约的情况下，我们想卖出生猪，此时我们手里没生猪，于是我们想办法问养猪的农户（很远的厂里）借来生猪，然后在市场上卖出去这批生猪（时间及路费都是成本）。现在假设衍生品交易存在，我们直接找市场上的对手方，我们看空生猪，如果生猪价格未来下跌，对手方直接可以净额结算给我们钱，如果未来生猪价格上升，我们可以净额结算给对手方钱。

然后key point那里说不一定risk一只增加，是不是就是党和别的金融产品变成一个portfolio的时候可以分散风险？
回复：
对是的，你的理解正确。

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