LYJ2021-04-01 15:10:59
LYJ请问在计算收益率的时候什么时候需要用幂次方什么时候可以直接乘倍数啊？我记得之前有时候可以直接用半年利率乘2倍计算年利率，为什么这里就一定用次方计算?
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Evian, CFA2021-04-01 21:17:34
Evian, CFA同学你好，感谢你耐心的等待！～
本题给出的持有期不同，需要将持有期“标准化”后，在相同的持有期比较利率的不同，得出哪个投资收益率高。
此时需要用到HPR和EAR的转化。
以第一个ETF为例子：
ETF1: (1＋4.61%)^(365/146)-1=11.93%，一年有365天
(1+HPR)^(days of holding period/365)=1+EAR
以上两个利率都是“复利计息”的利率，需要用幂函数。
在题目信息介绍投资产品或者是折现率的时候，一般没有特殊说明，利率是年化报价利率，可以直接除以计息次数，例如名义年利率为8%，一年复利4次，求EAR
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最后那个例子答案就是2%吗？
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不是很清楚你指的是哪个例子😄
对于本题
中文解析：
本题问年化收益率最高的ETF是哪一个？
本题选择B。所有ETF的EAR如下所示：
ETF1: (1＋4.61%)^(365/146)-1=11.93%，一年有356天
ETF2: (1＋1.1%)^(52/5)-1=12.05%，一年有52周
ETF3: (1＋14.35%)^(12/15)-1=11.32%，一年有12月
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