张同学2021-03-24 10:03:20
张同学老师可以稍微讲一下画问号的部分嘛
回答（1）
Vicky2021-03-24 11:09:39
Vicky同学你好，
并购套利（merger arbitrage）：公司兼并收购消息公布后，买入被收购公司股票并卖出收购方的公司股票。之所以这样操作，是因为基金经理寄望于收购方出高价并且承担债务，因此收购方的股价会下跌，而被收购方的股价会上涨。这种策略的风险在于如果兼并收购并没有执行，并且对冲基金没能及时清仓（close its position），价格出现预期方向相反的波动而出现损失。
破产重组（distressed/restructuring）：主要投资于破产或濒临破产公司的证券。通过购买折价的债券并寄希望于公司将来破产重组，从而高价卖出债券来获利。也可以通过购买优先债（senior debt）并卖出次级债（junior debt），或者购买优先股并卖出普通股，寄希望于利差扩大而获利。
积极股东（activist shareholder）：购买足够多的公司股票以影响公司的战略决策。这种对冲基金策略与私募股权投资不同，它主要投资于公开交易的股票。
特殊情况：这种策略主要关注正在重组过程中的公司的股票，而不是正处于兼并收购或者破产的公司。重组的行为包括证券发行回购、资产出售和分拆等。
- 评论（0）
- 追问（8）
- 追答
-
可转债套利（fixed income convertible arbitrage）：这是一种市场中性的投资策略，通过发现可转债与标的债券及隐含期权的价格差异来获利。一般投资者倾向于投资自己熟悉的产品，因此，普通股的购买人数较多，一般价格倾向于被高估，但是可转债作为一种复杂的金融产品，购买人数比较少，价格一般被低估。因此可转债套利策略通常是通过购买价格被低估的可转债，并同时卖出价格被高估公司股票的方式进行套利。
资产支持固定收益（fixed income asset backed）：通过观察资产支持证券与抵押贷款支持证券的定价差异来获利。
一般固定收益（general fixed income）：关注固定收益市场中的相对价值，包括两家公司债发行方的交易、公司债与政府债发行方的交易等。
波动性：期权价值可以反映市场中的隐含波动率。 如果市场波动率大于期权的隐含波动率，说明期权的价值被低估了，因此可以买入（long）一个期权；相反，如果市场波动率小于期权的隐含波动率，说明期权的价值被高估了，因此可以卖出（short）一个期权。
多重策略：这种策略不仅关注某一种交易类型（如可转换套利），某一种交易基准（如波动性），或者某一种资产类型（如固定收益），而是寻求任何可能存在的投资机会。
- 追答
-
市场中性（market neutral）：通过使用量化（技术）分析或者基本面分析来判断股票被高估还是低估。市场中性需要维持一个与市场风险无关的净头寸，因此应该尽量保持资产组合的β为零。
基本面增长（fundamental growth）：通过基本面分析来寻找高成长及高资本增值的公司，并持有该公司的多头头寸。
基本面价值（fundamental value）：通过基本面分析来寻找价值被低估的公司，并持有该公司的多头头寸。
量化为导向（quantitative directional）：通过技术分析来寻找价值被高估或低估的公司。对冲基金根据市场走势以及行业周期来决定到底是持有净多头头寸还是净空头头寸。
卖空偏好（short bias）：通过技术分析或基本面分析来寻找价值被高估的股票，然后再做空。
特定板块（sector specific）：通过研究特定行业，运用技术分析或基本面分析来寻找投资机会。
- 追问
-
资产支持证券和抵押贷款支持证券是什么意思呀？这个支持是什么意思呀？
- 追问
-
为什么市场波动大于隐含波动就代表期权价值被低估了呢？
- 追问
-
基本面是什么意思呀？多头头寸是什么意思呀？净多头头寸和进空头头寸？
- 追答
-
同学你好，
这些基本知识会在权益、固定收益和衍生中详细讲解的。建议要按照科目顺序来学习。
另类投资这里只要简单了解策略，对于具体操作逻辑原理都不是考点内容哦。
- 追问
-
好搭
- 追答
-
^ ^
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片