K2021-03-23 23:08:31
K在对冲基金的交易策略中有一个是Volatility，上课时只讲了是同时买入看涨期权和看跌期权，无论股价怎么波动都能获利，但感觉比较空洞没有理解。 能否麻烦老师举一个【具体带数字的例子】，讲解一下是如何使得股价怎么波动，【两边】都能获利的？
回答（1）
Vicky2021-03-24 11:38:23
Vicky同学你好，
这是CFA三级会涉及到的内容。
这里简单了解一下即可。他不是说使得股价波动，两边获利。而是无论股票怎么波动，总有一边会获利。
原理是，我买两个option，一个call，一个put，保证他们的执行价格是相等的。比如20块，那么当我股票上涨超过20，那么行权call获利，当股票跌破20我行权put获利。
所以无论股价怎么波动，总有一边可以获利，另一边不行权损失一个期权费。所以这里适合当股价大幅波动的时候操作。
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谢谢老师 我想顺着老师的回答再问一下：
因为是同时买了看涨期权和看跌期权，那么这种策略的应用场景是不是：我现在已经持有一定量的标的股票，然后看未来的走势，如果未来股价大涨，那我就对看涨期权行权，继续买入；如果未来股价大跌，那我就对看跌期权行权，卖出一部分股票，是这样吗？
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同学你好，
不是的哦，不需要已经持有股票，只需要持有一个看涨，一个看跌期权。
当价格上涨，你以执行价买入股票，到市场上卖出。当价格下跌，你在市场上买入股票在以执行价卖回获利。
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