Evian, CFA2021-03-23 18:59:11

└(^o^)┘同学你好，感谢您耐心的等候！~ 

为什么14题要用EAR？
回复：
将CD本金40,000产生的利息2,800看做是现金流，它发生的频率是按照“年”发生的，每年一次，于是对应利率应该是“年利率”。
题目中4%是报价利率，按照“月”复利，于是应该将报价利率换成年利率，此时计算使用EAR。

视频里面说要用一个真实收益率？
回复：
嗯嗯是的。【例】题目一般会给出名义年化收益率，这个是报价利率，例如8%，如果按照半年计息，期初我们存入100元，半年后收到100x8%x0.5=4的利息，这个利息会参与下半年的计息中，于是下半年的本金不是100，而是104，那么在1年末收到的本息和是：104x8%x0.5+100+4=108.16。在这种情况下的HPR是FV-PV的差除以PV：108.16-100然后除以100=8.16%，这个8.16%同时是EAR，一年真真正正到手的利率。如果用8.16%直接除以2=4.08%没有意义，用前半年的4/100直接乘以2都不是有效年利率。

那像前面12题和13题里面的annual discount rate也都是真实收益率吗？
回复：
不是的，都是报价利率。

不可以也看作一个nominal interest rate吗？
回复：
可以看作是名义利率（等价于报价利率），但不是真实收益率。【例】已经区分了名义利率和真实收益率。

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