陈同学2018-04-19 23:47:38
陈同学你好，这里是单老师说的网课，债券这里，有一点还不太明白，债券是说三年到期，但是持投资者(即持有者)，满一年就卖掉了，那算这个1年期的卖价，为什么可以按照债券未来现金流折现，折回到1年末来计算?，我认为，在实际操作过程中，投资者卖，在市场可以以很多价格出售，只要大家接受就可以了，对于未来市场利率即使变化了，也是一个大家议价过程(新投资人，他难道不能价格谈判吗?完全是价格接受者吗?，需要按照发行方根据市场利率调整而调整吗?如本题这样，YTM由10%升到12%).第二个问题，持有期收益率和YTM，好像都是年化收益率，还有BEY，市场收益率等，很容易混淆?该怎么容易区分呢。?
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Paul2018-04-20 10:02:49
Paul同学你好，第一个问题，我们计算的价格是estimate price估值，也可以理解为理论的价格。你说的是市场价格，市场价格和估值可以不相等，对不对？
第二个问题：持有期收益率是（期末价值-期初价值）/期初价值
YTM相当于IRR，有两种情况下，他们是相等的，一个是持有到期，无违约，利息以YTM再投资。第二是虽然提前卖出，但以YTM计算的价格交易
BEY在固定收益里面指用365为基期来年化后算得的利率，比如半年收益率是2%，那它的BEY是2%*365/180
固定收益这章确实各类收益比较多，容易混淆，还是要理解每一个的内涵与实质才能分清。
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