K2021-03-21 22:47:20
K关于另类投资有以下几个问题想问下老师： 1、课件上说传统投资包含投资现金，这个一直没理解，投资现金是指什么？ 2、另类投资的收益呈现出尖峰肥尾，尖峰肥尾是不是相对于传统投资收益呈现出正态分布而言的？ 3、对冲基金由于举杠杆可能有极端的收益，也可能有极端的亏损，既然两者都有，为什么对冲基金收益的分布是左偏的？ 4、对于另类投资，是用VaR或Sortino Ratio衡量，但这两个指标也只考虑了下行亏损风险，而不是整体风险对吧？也就是说这两个指标对高于收益均值的波动没有考虑吧？
回答（1）
Vicky2021-03-22 15:11:52
Vicky同学你好，
1.不是投资现金哦， long-only investments 就是指持有现金或投资现金等价物。
2.一般来说我们是认为传统投资是趋向于正态分布的。
3.对冲基金是会有极端的收益和极端亏损，但是极端亏损的情况远大于极端收益，所以是左偏的。
4.是的，理解正确
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谢谢老师，我想对老师的回答再问一下：
1. 对于第一问，老师说是持有现金或投资现金等价物，那么
（1）持有现金能获得什么收益呢？
（2）现金等价物是指什么，包含哪些？这个概念一直没有很好理解
2. 对于第三问，老师说对冲基金极端亏损的情况远大于极端收益，是指对冲基金极端亏损的金额远大于极端收益的金额吗？
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同学你好，
1.持有现金就是相当于把钱放在银行，也是会有无风险收益的。
现金等价物( cash equivalents)流动性很强的且变现能力很强的短期投资资产，比如美国短期国库券等短期投资都属于现金等价物。
2.是的
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但是对冲基金的问题 我之前也有问过Irene老师 她说是极端亏损的金额大于极端收益的金额 明确说不是概率诶 以哪种说法为准呢？
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同学你好，
抱歉，更正一下，是指金额，因为概率对应的是面积，左偏面积是小的。这个不属于另类投资中的考点哦，分布会在数量中考察
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